巴菲特说：“作为一名投资者，你的目标应当仅仅是以理性的价格买入你很容易就能够理解其业务的一家公司的部分股权，而且你可以确定在从现在开始的5年、10年、20年内，这家公司的收益实际上肯定可以大幅度增长。在相当长的时间里，你会发现仅仅有几家公司符合这些标准，所以，一旦你看到一家符合以上标准的公司，你就应当买进相当数量的股票。”所以出色的投资者应当任何时候都准备好现金等待大好机会的来临。
第20个忠告　策略因实情而变
如果我发现可口可乐在白水饮料方面还未有积极发展，因此会写一封信给可口可乐公司总部，希望能做出这种改革。如果这个建议在未来几年内未被接受，而世界人口又渐渐喝矿泉水而不再喝可乐的时候，即使有百年历史的可口可乐股票也应该卖出。
巴菲特说：“我从不认为长期投资非常困难，你持有一只股票，而且从不卖出，这就是长期投资。我和查理都希望长期持有我们的股票。事实上，我们希望与我们持有的股票‘白头偕老’。我们喜欢购买企业。我们不喜欢出售，我们希望与企业终生相伴。”我们都知道，巴菲特的主要投资策略就是长期持有。
他鼓励长期投资，但绝不接受风险，只有在有极大把握的情况下才进行投资。如果一项投资极具风险的话，再高的回报率也是没有意义的，风险并不会因此而降低。他明确说过：“我不会拿你们所拥有和所需要的资金，冒险去追求你们所没有和不需要的金钱。”巴菲特长期投资的对象都是业绩持续稳健、具有强大的竞争优势的明星企业。